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Provedor de dados:  Inra
País:  France
Título:  A model of adaptive relationship between the entrepreneur and the bank
Un modèle de relation adaptative entre la banque et l'entrepreneur
Autores:  Cadot, J.
Couderc, J.P.
AFFI, Association Française de Finance (FRA)
Data:  2007
Ano:  2007
Palavras-chave:  CREDIT
ENTREPRENARIAT
FINANCEMENT
ENTREPRISE
Resumo:  Dans cette contribution, nous proposons de modéliser la relation entre la banque et l’entrepreneur à partir du modèle de sous-investissement de Myers (1977). Nous y introduisons les concepts de pouvoir de négociation et de réputation, qui ont un impact direct sur la valeur du projet, du point de vue de l’entrepreneur, puisqu’ils conditionnent ses droits de propriété sur la rente et les actifs du projet. Cependant, comme la construction de la réputation est étroitement liée à son pouvoir de négociation, l’entrepreneur peut accepter de « gager » une part importante de ces droits de propriété sur le projet au moment d’initier le processus d’investissement. Dans ce cas, la perte de valeur initiale peut être compensée par une probabilité plus élevée de bénéficier d’un effet de réputation. La banque sera alors prête à accompagner l’entrepreneur sur des projets plus complexes et impliquant des investissements plus lourds. Elle a de cette façon un rôle direct dans le processus de création de valeur. Le modèle s’applique aux projets d’entreprises caractérisées par une intensité capitalistique et un endettement élevée. Il plaide pour que les banques accordent une place spéciale au financement de l’entrepreneuriat et qu’elles prennent en compte la non-pertinence d’une approche standardisée, de type credit-scoring, dans le contexte entrepreneurial.

In this paper, we present the relationship between the bank and the entrepreneur as an adaptive relationship. We fit the Myers’ model of underinvestment (Myers (1977)) to a multi-period model and introduce the concepts of bargaining power and reputation. In the model, the project value, for the entrepreneur, is directly linked to his bargaining power over the banker through both the managerial slack and the property rights that the banker will accept to leave. As reputation interacts with bargaining power and property rights, the entrepreneur can undertake a sub-optimal investment in the first period if he expects that this can increase his probability to benefit from a reputation effect in the second round of investment and thus optimize the investment process. This model of bank-entrepreneur relationship is relevant for small scale business with high capitalistic intensity and therefore highly leveraged. Results plead for a special place of the entrepreneurship finance in the commercial bank and the irrelevance of credit scoring approaches for this type of business.
Tipo:  Meeting Paper
Idioma:  Inglês
Identificador:  http://www.prodinra.inra.fr/prodinra/pinra/doc.xsp?id=PROD200816139252&uri=/notices/prodinra1/2010/12/

http://www.prodinra.inra.fr/prodinra/pinra/data/2008/01/PROD200816139252_20080130093258891.doc
Fonte:  AFFI 2007. Congrès international : Ethique et Gouvernance ; 2007/06/27-29 ; Bordeaux (FRA)
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