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INCREASING THE ACCURACY OF OPTION PRICING BY USING IMPLIED PARAMETERS RELATED TO HIGHER MOMENTS AgEcon
Ji, Dasheng; Brorsen, B. Wade.
The inaccuracy of the Black-Scholes formula arises from two aspects: the formula is for European options while most real option contracts are American; the formula is based on the assumption that underlying asset prices follow a lognormal distribution while in the real world asset prices cannot be described well by a lognormal distribution. We develop an American option pricing model that allows non-normality. The theoretical basis of the model is Gaussian quadrature and dynamic programming. The usual binomial and trinomial models are special cases. We use the Jarrow-Rudd formula and the relaxed binomial and trinomial tree models to imply the parameters related to the higher moments. The results demonstrate that using implied parameters related to the...
Tipo: Conference Paper or Presentation Palavras-chave: Option pricing; Volatility smile; Edgeworth series; Gaussian Quadrature; Relaxed binomial and trinomial tree models; Marketing; Risk and Uncertainty.
Ano: 2000 URL: http://purl.umn.edu/18945
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